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许凌:自律是消费金融良性发展的基石


【发布日期】:2019-11-23 13:53:35【来源】:admin  【作者】:admin

原《中国金融》2019年第18期

消费金融的关键词是什么?消费。

如果金融机构的资金不能用于消费流通,消费金融将失去其存在价值,金融难以为实体经济服务。这也是为什么中国一再声明消费金融应该有一个真实的消费场景和指定的贷款目的。

8月27日,国务院办公厅发布《关于加快流通发展、促进商业消费的意见》,提出稳定消费预期、增强消费信心的20项政策措施。其中,第19条提议加强财政支持。鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务,促进专业消费金融组织发展。鼓励金融机构为居民购买新能源汽车、绿色智能家电、智能家居、节水家电等绿色智能产品提供信贷支持,增加对新消费领域的金融支持。这正是明确限制消费金融贷款用途的地方,即没有具体贷款用途的消费金融不属于中国人民银行和中国银行保险监督管理委员会的鼓励范围。

国家统计局的统计数据显示,2019年7月,社会消费品零售总额为3307.3亿元,同比增长7.6%。然而,根据央行数据,截至2018年12月,中国金融机构个人消费贷款余额为37.79万亿元,同比增长19.90%。尽管社会消费水平稳步上升,但个人信贷的增速仍然与个人信贷的增速不匹配,这表明大量个人信贷并没有真正与消费情景相结合。

个人贷款不等于消费金融。有些人错误地将个人贷款等同于消费金融,但事实并非如此。个人借款有着广泛的意义。只要发生个人债务,这就是个人借款。然而,消费金融有一个精确的定义:消费金融是金融机构向消费者提供的贷款产品和服务,以帮助消费者购买消费产品,从而提高消费者的福利。简而言之,提供给用户的贷款资金必须立即用于消费,才能真正促进国民实体经济的发展,优化经济结构。

然而,近年来,随着各种创新金融产品的出现,消费金融的界限已经被泛化,如小额现金贷款业务。目前,市场上的许多机构似乎都在做消费金融,但实际上它们都在打着消费金融的幌子做小额现金贷款业务。除了阿里、京东、美团等几家大型电子商务企业,很少有大型消费平台。在没有消费情景的情况下,信贷消费很容易在利差收入的诱惑下演变成各种高利贷渠道。

目前,我们已经看到一些个人借贷混乱。借款后,它们不是用于合理消费,而是用于赌博、彩票和投资,从而引发了一系列社会问题。这里的问题是,贷款机构不关心贷款是否用于消费。所谓个人贷款已经成为过度的货币分配,不仅不能进入与实体经济相关的实体消费领域,而且给个人,尤其是年轻人带来非理性的消费冲动。因此,笔者认为导致个人贷款行业混乱的核心问题是消费金融的边界被泛化,脱离了消费金融的本质。

脱离消费情景的贷款将不可避免地导致风险增加。因此,个人信用的普遍化导致机构不得不以更高的定价来承担更高的风险。每个人都在寻求的不是降低整个行业的资本成本和风险,而是推高双方,导致大量高利率货币闲置。这是一个非常危险的趋势。

高利率掩盖了过度放贷背后的高风险。对于某些信贷产品,名义利率低于36%,但如果计算复利,可能达到70% ~ 80%,加上斩首利息和额外贷款服务费,整体利率甚至可能超过100%。这种高成本资金不可能进入消费领域。用户必须从事高风险业务。高风险企业的所谓盈利能力实际上是风险和回报之间的时间错配。这是因为贷款利润发生在当期,风险要到几年后才会暴露。甚至一些贷款机构也继续向用户发放贷款,推迟了必然会出现的损失。因此,当期利润不是这些机构整个生命周期的利润,整个市场存在严重的时间错配。

虽然大量个人信贷公司继续增加广告曝光率并争夺用户,但我们也看到大多数上市银行正在积极优化其贷款策略,适当提高信用卡和贷款门槛,并提升目标客户群。一个在左边,一个在右边,这种选择反映了这两种机构完全不同的用户定位:我把钱投给合格的借款人了吗?

普惠金融的最初意图是以较低的利率覆盖更广泛的合格借款人。然而,一些信贷公司直接针对还款能力弱、资金需求高的不合格借款人。他把利率提高到100%以上,打赌至少有50%的人会还钱。这种用户导向背后的动机是缺乏自律。金融业最重要的能力是kyc,即了解你的用户。当组织不再想知道他们的用户时,他们只关心利率能被用来释放资金有多高,即以“普遍利益”的名义“收获”。

消费金融健康发展的关键是行业自律。为了健康发展,消费金融业的当务之急是严格自律,建立审慎的文化,保持对风险的恐惧。然而,市场是利润驱动的,人性是贪婪的。如何将没有利益驱动的“自律”内在化为行业规范?笔者认为“自律”的要求应该转化为“自我保护”的要求。

对用户来说,充分了解借款风险是帮助他们自律的一个重要因素。信用卡业务开始时,银行经常起诉恶意透支的人。经过几次重大教育事件后,市场上恶意透支的人数逐渐减少。许多"老赖"并不想作弊,但他没有意识到借钱时利率如此之高。如前所述,经过复利计算和附加费用后,约30%的利率可以达到100%或以上。由于借款人不知道实际利率,他失去了“自律”。因此,贷款机构应该全面彻底地披露借款成本,让借款人能够充分了解非自律的成本,从而刺激他的“自我保护”机制。

企业也是如此。如果企业清楚地知道贷款利率不能超过一定的红线,否则将面临一系列的处罚和损失,企业自然会遵守自律原则。根据欧美发达经济体的发展轨迹,中国的消费金融将会进一步发展,但不能允许劣币排挤好货币,允许企业以消费金融的名义借出现金,否则整个市场都会为此买单。令人欣慰的是,监管部门正在加快顶层设计,以期进一步建立“自律”和“约束”的文化,为行业的合理发展保驾护航。

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